【美股巡礼】英伟达三季度财报前瞻

20/11/2024

公司股价今年累计上涨近200%,不仅加入了道琼斯工业平均指数,也正式超越苹果成为全球市值最高的上市公司。即将公布的业绩能否重新点燃投资者对英伟达以及AI概念股的热情?

二季度财报回顾

公司第二财季营收300亿美元,同比增长122%;其中数据中心业务营收为263亿美元,同比增长154%,贡献了总收入的87%;当季净利润165.99亿美元,同比增长168%。上述数据全部创历史新高且超出市场预期。

英伟达季度营收和净利润(2020-2024 来源:Gurufocus

横向对比,过去四年英伟达最为重要的数据中心收入翻了10倍,而AMD仅为4倍。

但公司当时对截至10月的季度指引不及市场最高预期,导致股价当天下挫6%。不过黄仁勋表示Blackwell系列芯片预计将在第四季度开始量产。此外,公司还批准了一项额外的500亿美元的股票回购计划。

 

 

增速放缓?前景依然乐观!

彭博预期英伟达三季度营收330.8亿美元,同比增长83%,净利润184.6亿美元,同比增长84%。由于业绩屡创新高且去年基数较高,因此市场对增速放缓至两位数已经有所预期。

但投资者更关心的是Blackwell芯片何时能成为业绩增长的新引擎,以及AI芯片需求能否维持高速增长。

黄仁勋曾在10月表示Blackwell芯片的设计缺陷已被修复,市场预期今年第四季度出货量在15-20万,2025年第一季度将达到50-55万。这不仅对收入是极大的提振,也有望让当前的运营利润率(62%)更上一层楼。

更令市场感到振奋的是,科技巨头们对AI领域的投入还在加速。四巨头(微软、亚马逊、Meta和谷歌)三季度的资本支出合计增长至近600亿美元,且这些大部分都与AI领域相关。各大机构纷纷预计四巨头2025年资本支出合计将超过2500亿美元,这当中有多少会转为成英伟达芯片的销售收入值得期待。

科技四巨头三季度资本支出  来源:Bloomberg

 

 

股价展望

市场预计财报公布当日,股价或有+/-9%的波动,考虑到其市值权重,毫无疑问会对三大指数以及市场情绪带来显著影响(对道琼斯的影响可能有限)。

根据Tipranks的统计,过去3个月中有42位分析师给出英伟达的评级,其中39买入3人“持有”。未来12个月的平均预测价格为165.18美元,这比当前股价高出约12%,而最高预测价为200美元,高出当前价格约36%

英伟达股价(蓝)和市盈率(黄)(2022-2024  来源:Gurufocus

 

 

猜你喜欢

一周展望:美股美元齐下跌 通胀数据成最后稻草?

上周市场回顾 美国2月新增15.1万就业人口(前值下修至12.5万),失业率从4%升至4.1%,两者均逊于预期,再结合近期多项经济数据转弱,市场担心特朗普关税政策的反复无常会拖累经济前景,甚至形成经济...
10/03/2025

2月非农前瞻 — 关税风云与黄金风暴

“关税侠”先是宣布对墨西哥、加拿大和中国如期加征关税,此后又将对墨、加包括汽车在内的部分出口关税推迟至4月2日,届时特朗普可能官宣影响程度更为广泛的“对等关税”。 白宫官员透露,目前约50%的墨西哥和...
07/03/2025

一周展望:关税和地缘再生变数 非农能否帮助黄金止跌?

与此同时,欧洲对乌克兰局势的应对以及欧洲央行的利率决议同样值得关注。 上周市场回顾 特朗普最新的关税政策和英伟达的不佳利润率指引导致美股连续第二周高位回落,但三大指数周五显著反弹。大型科技股遭遇抛售,...
03/03/2025